コラム

 公開日: 2012-08-17  最終更新日: 2012-10-17

為替デリバティブ~金融機関はどうやって利益を出すのか

為替デリバティブによって金融機関がどのような構造でどれだけの利益を得るのか,お話ししたいと思います。

本稿では,長期の為替予約について,佐藤哲寛さんの著作である「為替デリバティブ取引のトリック」(PHP研究所)の121ページ以降のデータを参考にさせていただきます。

ここでは,2008年1月22日に毎月7万ドルを10年間(2017年12月まで120回)にわたり,1ドル98.45円に固定された予約レートで為替予約するという事例が挙がっています。なお,2008年1月22日時点での実勢レートは1ドル106円とされています。

金融機関としては,毎月7万ドルの米ドルを調達する必要があるのですが,各受渡日の実勢レートで調達する必要はなく,フォワードレートと呼ばれるレートで調達することが可能です。

そして,フォワードレートは,米ドル金利が円金利よりも高い状況では,受渡日が先になればなるほど円高のレートになります。

その理屈や計算方式は難しいので割愛します。

「為替デリバティブ取引のトリック」の事例では,フォワードレートは当初は1ドル106円に近いのですが,徐々に円高のレートになり,79回目の受渡日である2014年7月28日には1ドル80円台(1ドル89.84円)となり,104回目の2016年8月28日には1ドル70円台(1ドル79.77円)のレートになっています。

とすると,79回目の取引において,金融機関は,7万ドルを1ドル89.84円で調達できるのに対し,顧客は,7万ドルを予約レート1ドル98.45円で金融機関から購入しなければならないのです。

この差額で金融機関は儲け,同じ額だけ顧客は損をしていることになるのです。

なお,「為替デリバティブ取引のトリック」の事例では,最終的に金融機関は4000万円以上の利益を得,顧客には同じ額の損失が生じています。

私が実際に扱った事例では,20万米ドルを6か月ごとに10年間という長期の為替予約で,金融機関の利益=顧客の損失が3000万円近くになるものがありました。

これも,構造は「為替デリバティブ取引のトリック」の事例と同様,固定された予約レートとフォワードレートとの差を利用したものです。

顧客,特に中小企業は,このような構造を知りません。知っていれば,このような契約は締結していなかったでしょう。

金融機関は,為替デリバティブの販売にあたり,このような構造を説明しなくても良いのでしょうか。次回,持論を述べたいと思います。

取扱業務,費用等を詳しくご覧になりたい方はホームページへどうぞ
http://nishiwaki-law.com
ブログには,他にも記事を掲載しています
http://bengoshiyanokoji.wordpress.com/

この記事を書いたプロ

西脇法律事務所 [ホームページ]

弁護士 矢野耕司

兵庫県西脇市西脇990 西脇経済センタービル1階 [地図]
TEL:0795-23-7532

このコラムを読んでよかったと思ったら、クリックしてください。

「よかった」ボタンをクリックして、あなたがいいと思ったコラムを評価しましょう。

0
<< 前のコラム 次のコラム >>
最近投稿されたコラムを読む
 
このプロの紹介記事
西脇法律事務所の矢野耕司さん

西脇市を拠点に、民事や家事、刑事などあらゆる分野の法律問題に応える弁護士(1/3)

 西脇市の市街地にある「西脇法律事務所」。弁護士の矢野耕司さんが同市を中心に加東市や加西市、小野市、三木市、加古川市などの北播磨エリアで、賃貸借問題や交通事故などの民事、離婚や相続といった家事、捜査段階での弁護や起訴後の公判弁護を行う刑事と...

矢野耕司プロに相談してみよう!

神戸新聞社 マイベストプロ

事務所名 : 西脇法律事務所
住所 : 兵庫県西脇市西脇990 西脇経済センタービル1階 [地図]
TEL : 0795-23-7532

プロへのお問い合わせ

マイベストプロを見たと言うとスムーズです

0795-23-7532

勧誘を目的とした営業行為の上記電話番号によるお問合せはお断りしております。

矢野耕司(やのこうじ)

西脇法律事務所

アクセスマップ

プロのおすすめコラム
はじめまして

この度,マイベストプロに「地域密着で民事・家事を解決する法律のプロ」としてご紹介いただきました西脇法律事務...

私的整理の手法

私的整理による事業再生には,どのような手法があるのでしょうか。1 リスケジュール返済期限を延ばしてもらう...

私的整理による事業再生

事業の経営が思わしくない場合,金融機関から追加融資を断られた場合,資金繰りがうまくいかなくなった場合などに...

学資保険の元本割れ

学資保険が元本割れしたケースで,元本割れした分を返還する和解が成立したようです。朝日新聞デジタルによると...

弁護士に依頼をする場合の流れ

弁護士に事件の解決を依頼する場合,どのような手続を踏むのでしょうか。【法律相談】弁護士との関係は,まず...

コラム一覧を見る

人気のコラムTOP5
スマホで見る

モバイルQRコード このプロの紹介ページはスマートフォンでもご覧いただけます。 バーコード読み取り機能で、左の二次元バーコードを読み取ってください。

ページの先頭へ